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中原时报记者 瑜 于娜 北京报说念
2026年1月18日，北交所官网夸耀，安徽济东说念主药业股份有限公司（下称“济东说念主药业”）IPO审核现象庄重新为“已问询”。这耕中药域25年的企业，曾于2022年6月进取交所递交IPO苦求，却在收到轮问询函后经受“已读不回”。公司上市进度堕入停滞，终于2025年2月主动撤退沪市主板IPO苦求。撤单后，公司赶快调转向冲击北交所，仅用十个月便完成辅、禀报等要道经过，告成进入问询阶段。
《中原时报》记者就IPO改说念北交所的原因等问题致电济东说念主药业董秘办，董秘办回复关注公司下步公告。
两度向本钱市集发起冲击，既突显出济东说念主药业对登陆本钱市集的紧迫诉求，也躲闪着功绩增长乏力、理结构失衡等多重潜在挑战。这次北交所轮问询，聚焦家具竞争力、族式控股风险、广用度规等问题，济东说念主药业能否破解上次上市苦求留传的“后遗症”，告成叩开北交所大门牡丹江预应力钢绞线价格，成为本钱市集关注的焦点。
改说念北交所
济东说念主药业成立于2001年4月，主营业务笼罩中成药、中药饮片及中药颗粒的研发、出产与销售，构建起从中药材汲引到终局销售的全产业链布局，领有35个中成药品种批准文号，中枢家具疏风胶囊为利品种，曾纳入甲型H1N1流感、新冠病毒感染等多项传染病挽救案，度成为市集上炙手可热的抗病毒中药单品。
这次冲击北交所，已是济东说念主药业二次向本钱市集发起冲击。2022年，公司次递交沪市主板IPO苦求，2023年5月收到上交所轮问询函后公司并未回复，之后公司上市进度堕入长达21个月的停滞，终于2025年2月主动撤单。
手机号码：15222026333撤单仅半年后，济东说念主药业驱动北交所上市辅，同庚12月26日IPO苦求获北交所受理，保荐机构仍为国金证券，这次拟召募资金5.26亿元，投向中药颗粒及饮片产能推广、研发中心诞生、营销蚁合升及补充流动资金等域，其中1.25亿元用于补充流动资金，占比约23.77。
从功绩阐扬来看，济东说念主药业比年营收虽保合手增长但增速承压，利润端已走漏下滑迹象。财务数据夸耀，2022年至2024年，公司别离齐全营收10.25亿元、11.34亿元、12.30亿元，归母净利润别离为1.57亿元、1.31亿元、1.32亿元，2023年净利润同比下滑16.56牡丹江预应力钢绞线价格，2024年回升至接近上年水平。2025年上半年功绩逾越走弱，齐全营收5.63亿元、归母净利润5483.64万元，同比降幅别离达6.05、15.45，基本每股收益0.15元。
功绩波动的中枢重要在于中枢家具的增长疲态。看成公司的“现款牛”，疏风胶囊在疫情时候因纳入新冠挽救案齐全阶段爆发，2022年销售额达5.03亿元，但后疫情时间需求归来常态，调换市集竞争加重，该家具收入合手续下滑，钢绞线2023年、2024年销售额别离降至4.75亿元、3.77亿元，2025年上半年逾越缩水至1.36亿元，三年半内销售额缩水近50。与此同期，家具单价也逐年走低，从2022年的7416.62元/万粒降至2025年上半年的7100.95元/万粒，量价皆跌平直攀扯公司盈利才调，主营业务毛利率从2022年的51.30合手续下滑至2025年上半年的41.05，缩水10个百分点。
为卓越的是，济东说念主药业存在严重的单家具依赖症。敷陈期内，疏风胶囊占中成药业务收入的比例恒久95，而中成药业务又是公司主要利润开始，尽管比年中药饮片业务收入占比已从2022年的43.96升迁至2025年上半年的66.61，但该业务毛利率偏低，难以弥补中成药业务的盈利缺口。此外，公司研发插足严重不及，2022年至2025年上半年累计研发用度仅0.92亿元，2025年上半年研发用度率低至2.01，远低于同期医药行业平均水平。
广费迷局与理隐忧待破
北交所发出的轮问询函，围绕业务与工夫、公经理、财务管帐、募投技俩等四大面提议九大问题，其中广用度规、族控股内控风险、募投技俩理成为问询。
多数学术广费是济东说念主药业IPO路上的“拦路虎”。数据夸耀，2022年至2025年上半年，公司累计插足销售用度8.65亿元，其中学术广费达6.28亿元，占销售用度的比例知晓在72以上，同期研发插足仅为广用度的14.65。在医药反腐常态化及监管层强化广费核查的布景下，北交所明确条款公司阐扬广行动的规矩、用度开销真确。此前北交所已出现多启事广费核查不充分而被条款撤单的案例。
族式控股带来的内控风险，也成为监管关注的焦点。截止招股书签署日，实控东说念主朱月经族通过平直及障碍式计戒指公司99.12的股份，其中朱月经个东说念主合手股87.06，其妃耦汪雪文合手股9.67，女儿朱强障碍合手股2.39，即使刊行后族合手股比例仍接近85，保合手对控股地位。都经济买卖大学法学院金融法盘问中心主任徐化耿向《中原时报》记者暗示，族式控股可能会致公经理中的里面监督机制失，公司有益想打算时族利益于公司利益，从而毁伤中小鼓励利益。
值得关注的是，在功绩承压、需要资金守旧发展的同期，公司却合手续大额分成，敷陈期内累计现款分成6800万元，2025年上半年单季分成立达5029万元，而这些分成大部分流入实控东说念主族口袋。北交所问询函中条款结公司货币资金、狡计现款流、现款分成等情况，分析阐扬补充流动资金的要及理。
关于济东说念主药业而言，这次北交所问询既是考研亦然厘清问题的机会。中药行业正处于圭臬化、当代化升的要道期，本钱市集的助力能为公司产能推广和研发升提供资金支合手，但要收效登陆北交所，公司须直面中枢家具增长乏力、用度结构失衡、理结构不完善等问题，用充分的字据回话监管护理。
背负裁剪：姜雨晴 主编：陈岩鹏牡丹江预应力钢绞线价格
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